נכתב על ידי עוה״ד רואי קידר, רן יוסף והמתמחה איתי פלור
הנשיא טראמפ מפרסם צו נשיאותי לקידום הנכסים הדיגיטליים
שלושה ימים לאחר כניסתו לתפקיד פרסם הנשיא טראמפ צו נשיאותי שכותרתו "חיזוק ההובלה האמריקאית בטכנולוגיות פיננסיות דיגיטליות", אשר בין מטרותיו העיקריות קיבוע ההגנה על חירות הפרט, ריבונות הדולר והיציבות הפיננסית האמריקאית. הצו מבטל את הצו הנשיאותי שהוצא בתקופת הנשיא לשעבר ביידן ומסמל פניית פרסה חדה מהמדיניות שנהגה בעת כהונתו של הנשיא הקודם. כך, למשל, שהנשיא ביידן הורה לבנק המרכזי לשקול את הצורך בהנפקת דולר דיגיטלי (CBDC), הנשיא טראמפ אסר על קידומו ובמקומו הורה על קידום ההסדרה של מטבעות יציבים (Stablecoins).
במישור המעשי, הצו מורה על הקמת קבוצת עבודה בראשות "צאר הקריפטו" של הממשל. קבוצת העבודה נדרשה לזהות רגולציות והוראות קיימות שמשפיעות על נכסים דיגיטליים תוך 30 ימים והמלצה על שינויים בהן או על ביטולן תוך 60 ימים. בנוסף, היא נדרשת למסור לנשיא דו"ח שכולל הצעות חקיקה פדרליות לקידום נכסים דיגיטליים, לרבות בקשר עם ההנפקה והניהול שלהם, ולחוות את עמדתה על הקמת רזרבות נכסים דיגיטליים תוך 180 ימים.
הצו הוא בבחינת קריאת כיוון ברורה של הממשל החדש שמצביעה על הרצון לקדם את תחום הנכסים הדיגיטליים תוך שיתוף פעולה עם התעשייה.
בהמשך ישיר לכך הודיעה ה-SEC כי בהוראת היו"ר הזמני שלה (עד למינויו של פול אטקינס) יוקם כוח משימה בראשות נציבה מכהנת בסוכנות שיוקדש לפיתוח תשתית רגולטורית בהירה להסדרת נכסים קריפטוגרפים בשיתוף נרחב עם גורמים מהתעשייה, וביום 4.2.2025 פרסמה הנציבה הצהרה שבה רמזה כי "על הכוונת" של כוח המשימה יהיו ריבוי ההליכים המשפטיים כנגד תעשיית הנכסים הדיגיטליים, וקבעה כי כוח המשימה יתמקד בהיבטים הבאים:
· הסדרת סוגי הנכסים הדיגיטליים שיהיו כפופים לסמכות ה-SEC.
· הנפקה והצעה לציבור של מטבעות קריפטוגרפים וחובות הגילוי הדרושות לפעילות כאמור.
· הסדרת משמורתנות (Custody) של מטבעות קריפטוגרפים בידי יועצי השקעה.
· הלוואות ופעילות staking במטבעות קריפטוגרפים.
SEC התריעה על כוונתה להתחיל בהליכי אכיפה נגד Kongz
ביום 16.12.2024 דיווחה פלטפורמת המשחק הפופולרית Kongz, שהנפיקה NFT אשר למחזיקים בו מחולק מטבע קריפטוגרפי בשם Banana$, כי קיבלה התראה מרשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) ולפיה היא שוקלת לפתוח בהליכי אכיפה נגדה בעקבות עמדתה כי המטבע הוא חוזה השקעה וכי הפלטפורמה פעלה ללא רישום בניגוד להוראות חוק ניירות ערך. התראת ה-SEC מעניינת נוכח עמדתה כי המטבע הוא חוזה השקעה ונוכח השימושיות הברורה שלו במסגרת הפלטפורמה, באשר הוא מאפשר למשתמשים לייצר ולהשתמש בדמות נדירה.
התנהלות ה-SEC מצביעה על התרחבות מאבקה של ה-SEC כנגד נכסים דיגיטליים בכללותם, אשר מאיימת על תעשיית הגיימינג בעולם ה-Web 3.0. יחד עם זאת, עם כניסתו של ממשל טראמפ ועזיבת בכירים ה-SEC, לא ברור אם הסוכנות בהנהגתה החדשה תבחר להמשיך לנקוט בצעדים מעשיים נגד הפלטפורמה.
SEC מבטלת את ההנחיה שהקשתה על בנקים לכהן כמשמורתנים של מטבעות קריפטוגרפים
ביום 23.1.2025 הודיעה ה-SEC על ביטול הנחיה חשבונאית, אשר פורסמה בשנת 2022 וחייבה בנקים שמכהנים כ-Custodians של מטבעות קריפטוגרפים לכלול אותם במאזנים שלה ובכך הטילה עליהם מגבלות חשבונאיות שהפכו פעילות כאמור ללא-כדאית. ההנחיה הייתה יעד לביקורת מצד הבנקים ובית הנבחרים האמריקאי אף תמך בהצעה לביטולה, שבעקבותיה המעורבות המוסדית במטבעות קריפטוגרפים צפויה לגדול.
ESMA מפרסמת הוראות לסיווג נכסים קריפטוגרפים כמכשירים פיננסיים
בחודש דצמבר 2024 פרסמה רשות ניירות הערך האירופאית (ESMA) הוראות שקובעות באילו מקרים נכסים קריפטוגרפים ייראו כ"מכשירים פיננסים" שכפופים להוראות הדירקטיבה האירופית למכשירים פיננסיים (MIFID II), ולא להוראות הרגולציה הייעודית לנכסים קריפטוגרפים (MiCa), אשר נכנסו לתוקף במהלך חודש פברואר 2025.
ההוראות קובעות עקרונית, כי נכסים קריפטוגרפיים אשר עונים (בשינויים המחויבים) להגדרות ולמבחנים המהותיים שנקבעו לסוגים השונים של מכשירים פיננסיים שהוסדרו ב-MIFID II יהיו כפופים להוראותיו ולא להוראות MiCa. כך, למשל , טוקנים סחירים שהונפקו כתמורה להשתתפות בפעילות Staking (קרי-וולידציה של רשת בלוקצ'יין) בהתאם למדיניות השקעה סדורה שמנוהלת בידי צד שלישי ייחשבו למכשיר פיננסי שכפוף להוראות MIFID II. בכל הנוגע ל-NFTs, שרגולציית MiCa לא חלה עליהם, ההוראות קובעות כי הם יהיו כפופים ל-MIFID ככל שהמאפיינים שלהם מקיימים את מבחני הסיווג למכשירים פיננסיים.
בישראל – בית המשפט קובע שגרעיני שחזור של ארנק דיגיטלי אינם "חפץ" או "רכוש"
ביום 2.2.2025 ניתנה החלטת בית משפט בבקשה שהוגשה בידי אדם שהמשטרה איתרה על מחשבו גרעיני שחזור של ארנקים (wallet seed phrase) שהכילו 31 מטבעות ביטקוין, שעותק שלהם הועבר לרשויות בארה"ב לצורך תפיסת המטבעות במסגרת הליך פלילי שמתנהל נגדו בארצות הברית. המבקש טען כי הליך העברת גרעיני השחזור היה לא חוקי, שכן גרעיני השחזור שהועברו מהווים "חפץ" או "רכוש" בהתאם לחוק שמכוחו בוצעה ההעברה, כל אחד מהם כפוף לכללי העברה ייחודיים שהמשטרה לא פעלה לפיהם. בהחלטה מעניינת דחה בית המשפט את שתי הטענות ובהתייחס לכל אחת מהן:
· בית המשפט קבע כי בעוד שכללי ההעברה חלים על העברה של החפץ המקורי, במקרה זה הועבר רק עותק של גרעיני השחזור.
· בית המשפט קבע כי גרעיני השחזור אינם רכוש כשלעצמו, אינם כוללים את מטבעות הביטקוין, וההעברה שלהם לא משנה את הבעלות במטבעות קריפטוגרפים, והבהיר כי רק העברת המטבעות בעקבות השימוש בגרעיני השחזור תיחשב לשינוי בעלות אשר יחייב פרוצדורת העברה פרטנית.
עוד בישראל – בנק ישראל מפרסם מחקר על אימוץ שקל דיגיטלי
לאחר שב-2018 פרסם דו"ח על יחסם של בנקים מרכזיים להנפקת מטבע דיגיטלי לביצוע תשלומים דיגיטליים אשר יהיה בעל מעמד חוקי זהה לזה של מטבע מזומן מקומי, ב-2021 דן בתועלות ובמודל פוטנציאלי להנפקה כאמור וב-2023 בנה תוכנית פעולה להנפקה, בחודש פברואר 2025 פרסם בנק ישראל מחקר שבחן את נכונות הציבור לאמץ שקל דיגיטלי. מהמחקר עולה כי רוב מקרב הנשאלים (51%) הביעו עניין גבוה בשימוש בשקל דיגיטלי, כאשר יתרונותיו המרכזיים נגעו לנגישות ולנוחות הצפויה מהשימוש בו, בעוד שהחסרונות העיקריים היו החשש מהיעדר הבטיחות וממעקב ופיקוח מוגבר של המדינה.
ביטול תביעת ה-SEC נגד קוינבייס מסמן שינוי במדיניות האכיפה
ביום 21.2.2025 נודע כי רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) שוקלת לבטל את התביעה שהוגשה ביוני 2023 נגד פלטפורמת המסחר קוינבייס, בטענה כי עסקה הפעילה פלטפורמה למסחר בניירות ערך ללא רישיון ובניהול תוכנית staking ללא רישום ופיקוח. ביטול התביעה מהווה צעד משמעותי בהתמתנות מדיניות האכיפה של ה-SEC כלפי התעשייה, וצפוי להוביל להגברת הוודאות הרגולטורית ולעידוד חדשנות בתחום הנכסים הדיגיטליים בארה"ב.
פרסום זה מוגש כשירות כללי ללקוחות המשרד וידידיו ואינו תחליף לעצה משפטית פרטנית. איננו ממליצים לפעול על פי המידע המובא לעיל ללא קבלת עצה משפטית מגורמים מוסמכים, בהסתמך על העובדות והנסיבות הספציפיות של כל מקרה.
