בית המשפט דחה את בקשת קראקן למחיקת התביעה נגדה
בסוף שנת 2023, הגישה רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) תביעה נגד פלטפורמת המסחר קראקן (Kraken) אשר מציעה למשתמשיה לסחור במגוון של מטבעות קריפטוגרפים. לטענתה, יש לראות בחלק מהמטבעות הקריפטוגרפים הנסחרים תחת הפלטפורמה "חוזי השקעה" (Investment Contracts), אשר מהווים ניירות ערך, ומשכך – קראקן הפרה את חובות הרישום החלות עליה מכוח חוק ניירות הערך האמריקאי. התביעה הצטרפה לתביעות דומות שהגישה ה-SEC כנגד הפלטפורמות Binance ו-Coinbase.
בחודש פברואר 2024, הגישה קראקן בקשה לדחיית התביעה על הסף, במסגרתה שללה את התקיימות המבחנים המשפטיים שלפיהם סווגו המטבעות כניירות ערך ואת סמכות ה-SEC להסדיר את שוק המטבעות הדיגיטליים. בהחלטתו מיום 23.8.2024 דחה בית המשפט את בקשת קראקן. בית המשפט הפדרלי קבע כי נכון לשלב המשפטי הראשוני, ה-SEC הוכיחה באופן הנדרש כי לכל הפחות שני מטבעות קריפטוגרפים, ALGO ו-SOL, הם חוזי השקעה ולכן דיני ניירות הערך יחולו על קראקן.
על אף שהחלטת בית המשפט מהווה החלטת ביניים בלבד, והכרעה בהליך כולו עשויה להמשך עוד זמן רב, היא מצטרפת להחלטה דומה שניתנה בחודש אפריל בתביעה נגד Coinbase (שכללה קביעות דומות לעניין ALGO ו-SOL) ועשויה לשקף מגמה של בתי המשפט לראות בחלק מהמטבעות הקריפטוגרפים חוזי השקעה שכפופים לדיני ניירות ערך.
רשות ניירות ערך האירופית מפרסמת מדריך שמטרתו להתמודד עם כשלים אכיפתיים בקשר עם פירמות גלובליות
במסגרת הרגולציה האירופאית MiCA, שנכנסה לתוקף לאחרונה, נקבע חריג לכלל המחייב ברישיון, אשר מכונה "שידול הפוך" (Reverse Solicitation), שחל כאשר לקוחות פנו לישות הזרה מיוזמתם וביקשו לקבל את השירותים מבלי שהיא שיווקה או פרסמה אותם בתחומי האיחוד.
בסוף חודש יולי, פרסמה רשות ניירות ערך האירופית (ה-ESMA) עמדה משפטית שבה הביעה חשש כי פירמות בין-לאומיות שמספקות שירותים שונים במטבעות, ובמיוחד זירות מסחר (דוגמת Coinbase ו-Binance), ינצלו את חריג השידול ההפוך כדי לספק שירותים ללא רישיון ושלא מתוך תחומי האיחוד, באמצעות ייסוד ישויות אירופאיות שיקבלו רישיון למתן שירותי ברוקר במטבעות קריפטוגרפים, וישדלו לקוחות לרכוש שירותים נוספים שיסופקו בפועל בידי הישות הזרה.
כדי להתמודד עם הקושי, ESMA הנחו את הרשויות המוסמכות לאשר בקשות לרישוי פעילות ברוקר ולוודא כבר בעת בחינת הבקשה כי הרישיון לא ינוצל לצורך פרסום פעילויות שאינן כלולות ברישיון. לצורך כך, הן נדרשות לבחון: את הקשר הפוטנציאלי בין הישות האירופית לישות הזרה, ובין היתר אם הפעילות לשמה מתבקש הרישיון אינה רווחית כשלעצמה, אם פעילות המסחר מנותבת בעקביות לאותה ישות זרה, ואם פעילות הפרסום והשיווק של מבקשת הרישיון נשענת על מוניטין ומיתוג ששייך לזירות מסחר זרות.
SEC התריעה על כוונתה להתחיל בהליכי אכיפה נגד OpenSea
ביום 28.8.2024 דיווחה פלטפורמת מסחר ה-NFT הפופולרית OpenSea כי קיבלה התרעה מה-SEC, לפיה האחרונה שוקלת לפתוח בהליכי אכיפה נגדה בגין הפרת דיני ניירות הערך האמריקאיים, בעקבות עמדתה כי נכסי ה-NFT הנסחרים במסגרתה הם ניירות ערך וכי החברה פעלה ללא רישום כנדרש בחוק. בתגובתה הראשונית הזהירה OpenSea, כי הצעד עשוי להוות פגיעה קשה באלפי אומנים ויוצרים והודיעה כי היא ערוכה להתגונן מפני תביעה, ככל שכזו תוגש.
המהלך של ה-SEC כנגד פלטפורמה למסחר ב-NFT מהווה עוד סוג של עליית מדרגה במאבק נגד נכסים דיגיטליים בכללותם. לצורך הוכחת התביעה, תצטרך ה-SEC להראות שנכסים דיגיטליים מסוג NFT מהווים ניירות ערך, וכי הפלטפורמה שימשה כזירה למסחר בניירות ערך בשטח השיפוט של ארצות הברית. אלו משוכות לא קלות, והן צפויות להתנגדות לא רק של קהילת הקריפטו אלא גם של אמנים, יוצרים, ופוליטיקאים שנמצאים בעיצומה של מערכת בחירות.
FlyFish שהנפיקה NFT כ"מועדון חברים" מתפשרת עם ה- SEC
ביום 16.9.2024 הודיעה ה-SEC כי הגיעה להסדר פשרה עם חברת FlyFish, אשר הנפיקה שני סוגי NFT שמקנים למחזיקים בהם חברות במועדון בלעדי שמקנה זכות כניסה לבר ולמסעדה בניו יורק. הסדר הפשרה הוא תוצר של הליכי אכיפה בהם נקטה ה-SEC בהתאם לעמדתה כי הנכסים מהווים חוזה השקעה שהוצעו לציבור בהיעדר רישום לפי חוק ניירות ערך.
ההליך מעניין לנוכח הפרשנות של ה-SEC לכך ש-NFT המקנה זכויות להטבות קונקרטיות נתפס על ידי ה-SEC כחוזה השקעה. במקרה זה, התעוררה מחלוקת קשה בתוך ה-SEC ושני נציבים ביקרו את ההחלטה במופגן, הן מבחינה משפטית והן ביחס לחששם מאובדן האמון שהרשות זוכה לו.
Uniswap מתפשרת עם ה-CFTC לאחר שהואשמה בהצעה אסורה של מטבעות ממונפים בצל ביקורת פנימית על הליך האכיפה
על רקע מאמצי האכיפה הגוברים בתחום ה-De-Fi, ביום 4.9.2024 הודיעה רשות הסחר האמריקאית במוצרים נגזרים (CFTC) כי הגיעה להסדר פשרה עם פלטפורמת המסחר במטבעות הקריפטוגרפיים Uniswap, לאחר שפתחה בהליכי אכיפה נגדה בגין שימוש בפרוטוקול De-Fi לצורך הצעה אסורה של מטבעות ממונפים שסיפקו חשיפה מוגברת למטבעות קריפטוגרפים, דוגמת את'ריום וביטקוין. הרשות ציינה לחיוב את שיתוף הפעולה של Uniswap עם החקירה, ולכן הטילה עליה קנס נמוך, בגובה 175 אלף דולר.
יש לציין, כי הליך האכיפה אושר ברוב דחוק בקרב חמשת נציבי ה-CFTC, כאשר שניים מהם התנגדו לו פומבית. אחד ציין כי הרשות פועלת ללא הנחיות ברורות המגדירות כיצד פרוטוקול De-Fi יוכל לעמוד בהוראות החוק ותוך הנחה עקרונית שלפיה פרוטוקול De-Fi אחראי לכל הפעילויות שנעשות במסגרתו באופן שעשוי לפגוע אנושות בחדשנות, והשנייה נקטה בלשון חריפה במיוחד באומרה כי הרשות פעלה ללא תשתית עובדתית מספקת וללא סמכות חוקית בניסיון להקדים את רשות ניירות הערך האמריקאית (ה-SEC) ולקנות סמכות להסדרת תחום הDe-Fi.
ה-SEC הגישה כתב אישום נגד חברת Plutus Lending בגין הפעלת Abra Earn להלוואות בקריפטו
ביום 26.8.2024 הודיעה ה-SEC על הגשת כתב אישום נגד חברת Plutus Lending בשל שירותי Abra Earn שהציעה ללקוחותיה. במסגרת שירותים אלו, לוותה החברה מהמשקיעים מטבעות קריפטוגרפים אשר שימשו להפקת הכנסות (לרבות באמצעות הלוואתם למשקיעים מוסדיים) בתמורה לתשלום ריבית. לעמדתה, השירות מהווה הצעה אסורה של ניירות ערך אשר חייבת ברישום בהתאם לדיני ניירות ערך ולדיני ההשקעה האמריקאיים. יחד עם הגשת כתב האישום, הודיעו הצדדים כי הגיעו לפשרה, לפיה מבלי להודות באשמה, Plutus תשלם קנס שייקבע בידי בית המשפט ותחדול ממתן השירות בארצות הברית.
כתב האישום מצטרף לכתבי אישום דומים שהוגשו על-ידי SEC בעת האחרונה והסתיימו בפשרה, בין היתר נגד החברות Tradestation ו-Genesis.
פרסום זה מוגש כשירות כללי ללקוחות וידידי המשרד ואינו תחליף לעצה משפטית פרטנית. איננו ממליצים לפעול על פי המידע המובא לעיל ללא קבלת עצה משפטית מגורמים מוסמכים, בהסתמך על העובדות והנסיבות הספציפיות של כל מקרה.
